توسعت أعمال صناديق الاستثمار المتداولة العملاقة لشركة «بلاك روك» إلى فئة جديدة، بقيمة تريليون دولار. وأطلق أكبر مدير أصول في العالم، صندوقين متداولين في سوق النقد: صندوق «PMMF» الرئيسي، وصندوق «GMMF» للأدوات الحكومية.
عادةً ما تكون صناديق سوق النقد ركناً نائمة من عالم الاستثمار، وقد زادت شعبيتها منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2022. وفقاً لمعهد شركة الاستثمار «Investment Company Institute»، كان لدى الصناعة أكثر من 6.8 تريليون دولار من الأصول في الأسبوع الذي انتهى في 29 يناير.
ومن هذا الإجمالي، كان حوالي 5.6 تريليون دولار في صناديق حكومية، و1.1 تريليون دولار في صناديق رئيسية، والتي تستثمر أكثر في الديون قصيرة الأجل للشركات.
من جانبه، قال الرئيس المشارك العالمي لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت في شركة آي شيرز التابعة لشركة «بلاك روك»، ستيف ليبلي: «نعتقد أن الوقت قد حان لكي نتمكن من الابتكار في أسواق النقد من خلال غلاف الصناديق المتداولة»، وفقاً لما نقلته «CNBC».
وسيبدو كلا الصندوقين مشابهين لصناديق النقد التقليدية في فئتهما. سيحتفظ صندوق سوق المال الحكومي في الغالب بديون حكومية قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة، في حين يمكن للصندوق الرئيسي الاحتفاظ بعناصر أكثر خطورة إلى حد ما بما في ذلك الأوراق التجارية بالإضافة إلى الديون الحكومية. تتمتع الصناديق الرئيسية عادة بعائد أعلى من الصناديق الحكومية.
تأتي كل من صناديق بلاك روك بنسبة مصاريف تبلغ 0.2%، مما يضع تكلفتها للمستثمرين في نفس النطاق مثل أكبر منتجات سوق المال التقليدية. الصناديق المتداولة جديدة جداً بحيث لا يكون لها عوائد رسمية، ولكن يجب أن تكون حوالي 4% إذا كانت متوافقة مع المنتجات المماثلة.
ولا تعد «بلاك روك» أول شركة تجرب هذا المفهوم. أطلقت تكساس كابيتال صندوقاً متداولاً في البورصة لسوق المال الحكومي (MMKT) في سبتمبر. ويبلغ إجمالي أصول هذا الصندوق حوالي 50 مليون دولار أميركي، كما أن حجم تداوله ضئيل نسبياً مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، وفقاً لـ «FactSet». ويحقق صندوق «تكساس كابيتال» عائداً لمدة سبعة أيام بنسبة 4.42%.
يبقى أن نرى أي أنواع المستثمرين سيحتضنون صناديق الاستثمار المتداولة في سوق النقد. وفي حين تقدم صناديق الاستثمار المتداولة السيولة اليومية للمستثمرين، فقد يفضل بعض المستشارين الماليين وعملائهم السجلات الطويلة الأجل وبساطة صناديق سوق النقد التقليدية، والتي تم تصميم العديد منها للتداول بسعر 1 دولار.
قد يكون دخول شركة BlackRock إلى هذا المجال بمثابة منارة للاعبين الآخرين في الصناعة للدخول بصناديقهم الخاصة، نظراً لحجم الشركة وسمعتها. تدير شركة BlackRock حوالي 11.6 تريليون دولار من الأصول اعتباراً من 31 ديسمبر 2024.
